智慧优配-股票配资网站大全是什么-股票配资工具-杭州股票配资门户

配资世家股票配资网址查询工业增速有望维持高位第一财经首席调研结果显示

今年上半年中国经济顶住压力平稳运行，实现了5.3%的增速。下半年宏观经济走势如何，备受市场关注。

国家统计局将于8月15日发布7月份宏观经济数据。机构预计，7月份制造业开始进入淡季叠加“反内卷”、出口扰动等因素，工业生产增速或将放缓；以旧换新补贴持续、暑期出行旺季到来，支撑消费增长总体稳定。

第一财经研究院发布的“第一财经首席经济学家信心指数”为50.2，由上月的49.9上升至50荣枯线以上。经济学家们认为近期市场信心有所改善，外部不确定性仍存，未来经济发展仍需宏观政策的进一步支持。

7月底召开的中央政治局会议提出，下半年宏观政策要持续发力、适时加力。要落实落细更加积极的财政政策和适度宽松的货币政策，充分释放政策效应。近期，国家发改委、工信部、央行等部门密集部署下半年工作，锚定全年发展目标任务，加力提升宏观政策效能。下半年，预计中国经济延续稳中向好态势。

工业增速有望维持高位

第一财经首席调研结果显示，7月工业增加值同比增速预测均值为6.0%。

从先行指标来看，受制造业进入传统生产淡季、部分地区高温洪涝灾害及需求收缩等因素影响，7月份制造业采购经理指数（PMI）为49.3%，比上月下降0.4个百分点，连续四个月低于荣枯线。非制造业商务活动指数为50.1%，比上月下降0.4个百分点。

兴业银行首席经济学家鲁政委表示，7月工业增加值有望维持强势表现。一方面，7月出口保持韧性，外需对生产仍有支撑。7月重点电厂煤炭日耗量同比转正至2.8%，铁路货运量同比涨幅明显走阔，表明生产经营较为活跃。另一方面，部分“反内卷”行业开工率小幅回落，7月汽车半钢胎开工率环比回落3.3个百分点，粗钢产量环比回落1.2%，水泥发运率环比回落0.9个百分点。综合来看，他认为工业增加值同比将较6月水平有所回落。

北京大学国民经济研究中心发布的报告认为，尽管宏观政策连续发力、高技术制造业支撑和基数效应有利，但制造业PMI回落、季节性淡季影响以及房地产拖累加剧，预计7月规模以上工业增加值同比增长6.0%，较上期下降0.8个百分点。

暑期消费亮点频现

参与第一财经首席调研的经济学家对7月社会消费品零售总额同比增速预测均值为4.9%，稍高于上月4.8%的公布数据。

民生银行首席经济学家温彬表示，随着暑期到来，居民出行、娱乐等相关服务消费较快增长，但汽车消费、住房消费回落，拖累社零增速。他认为，从行业看，在假日效应带动下，铁路运输、航空运输、邮政、文化体育娱乐等行业商务活动指数位于60.0%以上高位景气区间，业务总量较快增长；租赁及商务服务、生态保护及公共设施管理等行业商务活动指数均位于扩张区间，旅游相关行业市场较为活跃。

商务部最新统计数据显示，截至7月25日，以旧换新政策实施以来累计带动相关商品销售额超3万亿元，惠及超4.3亿人次。第三批超长期特别国债资金690亿元也已下达，支持消费品以旧换新工作。

中金宏观分析，6月份社零受促销活动前移、以旧换新边际减弱等多重因素拖累，同比增速相较5月出现回落。而网络促销活动前移导致的增速扰动在7月份已经消除。高频数据显示，7月前4周乘用车零售量同比增长8.8%、4类大家电零售额同比增长22.4%，保持了相对较快的增速。不过餐饮消费可能依然承压。预计7月社零总额增速可能为5.3%左右。

汽车是消费的大头，约占社会消费品零售总额的十分之一。中国汽车工业协会8月11日发布的最新数据显示， 7月我国汽车产销分别完成259.1万辆和259.3万辆，环比分别下降7.3%和10.7%，同比分别增长13.3%和14.7%。

中汽协分析，7月车市进入传统淡季，部分厂家安排年度设备检修，产销节奏有所放缓，环比呈现季节性回落。从行业市场环境看，以旧换新政策效果继续显现，行业综合整治“内卷”工作取得积极进展，企业新车型持续投放，助力车市平稳运行，同比实现增长。

基建投资增长仍有支撑

参与第一财经首席调研的经济学家们对7月固定资产投资增速的预测均值为2.8%，与上月公布数据持平。

北京大学国民经济研究中心发布的报告指出，一方面，政策推动高质量发展，推进“两重”投资建设，利多投资；另一方面，“反内卷”叠加外部压力增加，企业利润下滑，企业持金观望寻觅投资方向，阶段性抑制投资增速的上行。预计2025年1~7月固定资产投资同比增长2.6%，较前期下降0.2个百分点。

温彬预计，1~7月固定资产投资累计同比将增长2.6%左右，略低于1~6月的2.8%。基建投资方面，受部分地区持续高温、暴雨洪涝灾害等不利因素影响，7月建筑业施工有所放缓，商务活动指数录得50.6%，比上月下降2.2个百分点。从先行指标看，沥青装置开工率均值为31.8%，较上月的31.2%有所回升。从资金来源看，用于投资项目的新增专项债发行3006亿元，基本持平于上月的3047亿元。

但基建投资增长仍有支撑。中国工程机械工业协会最新公布统计数据显示，2025年7月销售各类挖掘机17138台，同比增长25.2%。其中国内销量7306台，同比增长17.2%；出口量9832台，同比大幅增长31.9%。

东海证券研报中指出，国家持续推进城市更新、老旧小区整治行动，财政货币政策加码，“两重”“两新” 投入加大带来刚性置换需求，以及有色矿山、重大水利工程、高标准农田项目的稳定支撑，将助力国内工程机械行业需求回升。

制造业投资方面，中金宏观研报显示，出口不确定性可能影响制造业投资，“反内卷”政策也可能对相关行业的投资形成一定压制，但大规模设备更新改造政策持续推进，整体制造业投资增速或小幅放缓，预计1~7月累计同比或为7.3%。

房地产开发投资方面，温彬表示，7月高频数据显示，30个大中城市新房成交面积同比、环比降幅均较上月明显走阔，市场成交延续低位运行。从拿地看，100个大中城市土地成交面积环比转负、同比延续走弱态势，土地溢价率有所回升。从施工看，7月水泥价格继续环比下降，加之天气因素，预计施工增速或将继续回落。综合来看，预计房地产开发投资增速降幅或将扩大。

举报第一财经广告合作，请点击这里此内容为第一财经原创，著作权归第一财经所有。未经第一财经书面授权，不得以任何方式加以使用，包括转载、摘编、复制或建立镜像。第一财经保留追究侵权者法律责任的权利。如需获得授权请联系第一财经版权部：banquan@yicai.com 文章作者